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#沙特 突然向 #俄罗斯 发动 #石油 战争 世界经济崩溃临界点到来!

水比油贵!石油“三国杀”致油价暴跌30%…国内油价再现“5元时代”?

水比油贵!如今,这魔幻的一幕正在资本市场上演。

3月9日,布伦特原油期货开盘大跌25%,随后跌幅一度超过31%,报32.14美元/桶;此外,WTI原油期货跌幅迅速扩大至27%至30.07美元/桶。若按30美元/桶价格换算,相当于每升原油的价格仅约为1.3元,而市面上一瓶中高档矿泉水的价格已达到2元/升。

此次油价暴跌,源于OPEC(石油输出国组织)与俄罗斯的减产谈判破裂。上周五(3月6日),双方未能就减产150万桶/日原油产量的协议达成一致。随后,沙特打响了原油价格战,并宣布增产至逾1000万桶/日、大幅降低售往欧美等海外市场的原油价格,以抢夺俄方市场。

 

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中国能源网首席分析师韩晓平向《中国经营报》记者表示:“减产就意味着让出市场份额,从全球石油格局来看,美国、俄罗斯、OPEC三方都不愿做出这样的让步,这样的背景下价格战在所难免。”

而在油价暴跌之后,本报记者了解到,国内多家油气公司已经敏锐地察觉到了油价暴跌对行业造成的影响,纷纷开会讨论应对策略。

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“三国杀”下的油价卡位战

沙特是OPEC主要成员国之一,也是全球原油的主产地。其宣布发起石油价格战后,随即引发全球原油市场震荡。

截至3月9日下午,布伦特原油价格已经跌至每桶32美元以下,相较于3月2日的47.9美元/桶,跌幅超过30%,WTI(美国西德克萨斯轻质原油)跌幅同样超过30%。

事实上,2014年以来,随着美国开启页岩油革命,美国、俄罗斯、OPEC的原油“三国杀”从未停止。一面是减产让出市场份额,另一面是增产减少利润,究竟如何选择,成为OPEC和其他石油输出国必须面对的问题。

此前,OPEC与俄罗斯签订了有关OPEC+的减产计划,但该计划即将在3月底到期。随即,双方展开了新一轮减产协议谈判。但俄罗斯最终拒绝了减产150万桶/日的提议,导致谈判破裂。

3月7日,沙特宣布将在减产计划到期后提高石油产能。事实上,在过去的几个月时间里,沙特原油产量基本维持在970万桶/天的水平,而沙特方面如果将产能最大化,其日产原油将可达到1200万桶的水平。

韩晓平向记者表示:“减产就意味着让出市场份额,从全球石油格局来看,美国、俄罗斯、欧佩克三方都不愿做出这样的让步,这样的背景下价格战在所难免。”

自2012年以来,美国页岩油革命直接影响了全球油价走势。统计数据显示,美国石油产量将从2018年创纪录的1100万桶/日提高到2019年的1230万桶/日。美国能源信息署预测,美国的石油产量到2020年将增加90万桶/日,即平均产量增至1320万桶/日。此外,美国能源信息署发布的统计数据显示,预计美国将在2020年首次成为能源净出口国,从而结束自1953年开始的能源净进口国身份。

美国身份的转变让全球其他石油输出国倍感压力。2014年6月,国际油价从106美元/桶的高点下跌,在半年时间里下滑近60%,最终在45美元/桶左右止跌。为了应对2014年原油暴跌带来的影响,OPEC提出DoC(欧佩克和非欧佩克产油国合作宣言),联合OPEC以外的石油生产国削减石油产量。

记者了解到,DoC自2017年1月实施后,在计划180万桶/日的减产计划中,沙特和俄罗斯承担的减产份额最大。其中,沙特阿拉伯减产48.6万桶/日,俄罗斯减产30万桶/日,几乎占减产总目标的一半。

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国内油价再现“5元时代”?

如今,沙特发起的石油价格战已波及全球资本市场。

3月9日,中东股市、美股期货、日本股市、A股等悉数下跌。截至收盘,中海油服(601808.SH)跌8.50%、中国石油(601857.SH)跌0.96%、中曼石油(603619.SH)跌6.42%。

从全球原油格局来看,油价暴跌会使美国页岩油的持续增产局面无法长期维持。

“由于已经经过了一轮开发,油气的绝对储量已经下降,增产就意味着加大开采面积。”油气行业人士说道。

据悉,二叠纪盆地地区是美国页岩油的主产地。上世纪70年代,这个地区曾经掀起常规油开采的热潮。但是随着常规油品开采殆尽而一度沉寂。2016年前后,随着页岩油等非常规油气产品的技术突破而复兴。

韩晓平告诉记者:“如果国际油价持续低迷,即便是二叠纪盆地地区的低成本也无法维持石油公司增加钻井的费用支出,这同样是无法长期维系的。”

有观点认为,我国是石油进口大国,油价下跌将助益国家的石油储备。据中国石油经济技术研究院发布的数据显示,2019年我国原油净进口量首次突破5亿吨大关,成品油净出口量首次突破5000万吨,原油对外依存度双破70%。

不过,对于国内原油生产企业而言,油价下跌并不是个好消息。记者了解到,目前国内原油生产企业普遍开采成本维持在50美元/桶左右。事实上,对于绝大部分产油国的油气开发企业而言,30美元/桶的价格已大大超出了开采成本。

国内一家大型油气企业的人士向记者表达了担忧。其表示:“(油价下跌)这件事情的影响还是比较大的。现在事情发生的时间还比较短,我们也在开会讨论应对措施。”

对于下游的炼化企业而言,低油价表面上可以降低生产成本,但震荡的油价却并不是炼化企业愿意看到的。事实上,由于油价的波动带来不可预测的风险,而我国原油又长期依赖进口,所以大型炼化企业为了保障原油的稳定供给,而采用现货和期货并行的方式。“如果此次价格暴跌期间企业购买了原油看涨期货,这会对企业造成比较大的损失。”石油炼化企业人士说道。

因此,上述石油炼化企业人士表示,“虽然低油价可以降低采购价格,但我们更希望的是原油价格相对平稳。”石油炼化企业人士说道。

在业内人士看来,如果油价长期大跌,国内的汽、柴油价格或许将再现“5元时代”。

油价暴跌,世界经济的崩溃临界点来了?

油价暴跌30%,这是冷战结束以来最大的下跌,那时候还是因为海湾战争。这一次油价暴跌的直接原因是沙特决定增产,打折卖石油,沙特上市公司阿美石油的股价因此大幅度下跌,市值缩水相当于1.2个中石油。在资本市场起起伏伏的曲线背后是财富的重新洗牌,如果只是茶杯里的风暴的话,财富还在那里,只不过是换了主人,令人担忧的是油价暴跌可能是一种临界状态的到来,是系统性风险的爆发,其冲击效应可能会超出市场的边界。油价暴跌如同惊天之雷,击穿了一个又一个资本市场,原因在于石油价格不只是这种商品的价格,也是资产价格,它具有三重属性——商品属性、金融属性和地缘政治属性,当这三种属性叠加到一起,就是系统性的断裂。

在上周日晚市场开盘后几秒,油价就暴跌了30%,原因是沙特在欧佩克和其他产油国减产谈判破裂之后发动了价格战。布伦特原油期货价格从45美元下跌到31.02美元,西得克萨斯原油期货价格跌到30美元,如果中东的产油国追随沙特进行增产,原油价格还会继续下探。

石油是全球大宗商品,是现代工业的血液,其重要性不言而喻,石油价格当然也受制于供需结构,在过去几年中,油价一直在低位徘徊,原因在于能源的供需结构在发生变化。

一是在节能减排压力之下,能源消费结构在发生变化,尤其是新能源的开发,当然,短期内影响并不是很明显,但是能源消费的预期在发生变化;

二是能源生产结构在发生变化,北美的页岩革命带来的巨大变化就是美国成为石油的净出口国,这是从上世纪70年代以来的重大变局;

三是世界经济增速下滑,2008年大危机以来,危机的后遗症还没有消除,去年全球经济增速仅为2.9%,今年的经济增长前景更加暗淡无光。

今年初以来,新冠肺炎疫情暴发,且在全球呈现出蔓延的趋势,石油需求还在下降。需求崩溃与竞相增产带来的结果就是价格的崩溃。从商品属性来说,油价在未来一段时间里很难再出现高光时刻,对于产油国来说,真要过紧日子了,不少国家的财政严重依赖于石油出口,油价保持在100美元才能实现财政平衡,开源艰难,只能节流了。

石油不只是商品,也是资产,进一步说是全球货币体系的基础。这要从1971年8月15日,美国总统尼克松切断美元与黄金的链条说起,货币非黄金化开始,布雷顿森林体系崩溃,货币是什么呢?这都成了一个问题,没有可以稳定和参考的锚,价格只是不同资产之间的比例,这样无体系的货币怎么才能稳定呢?美元去黄金化与美元的石油化并行,石油-美元支撑了全球货币体系。当然并不是说美元和石油价格绑定,而是说石油以美元来标价,以美元进行结算,产油国的石油收入购买美元资产,从而形成了一个资产的闭环,美元成为石油交易的最主要货币,前两年欧盟委员会主席容克说,欧洲进口石油的80%以上要靠美元结算,这是很荒谬的。的确很荒谬,但是货币霸权就是这么有黏性,另外,作为商品的石油和作为资产的石油是分离的,要想获得定价权就需要发生石油交易市场,无论石油欧元还是石油其他货币都没有发展起来。在美元计价的资产市场中,油价是非常重要的一环,由此衍生出很多的金融产品,形成了巨型的网络,别说普通公众,连那些金融投资者也搞不清楚是怎么回事。金融市场已经是复杂系统了。

从复杂系统理论来看,出现扰动甚至崩溃并不是什么稀奇的事情。金融评论家里卡兹认为,人们觉得在资本市场出现20%的波动很奇怪,但是如果从复杂系统的角度来看,就没有什么奇怪的了,尤其是在临界状态,出现湍流,甚至系统垮塌都是可能的。“临界状态的复杂系统构造十分脆弱,有无数个故障点会被无法测量的微小原因催化。这样的动态注定要发生整体崩溃。实验结果表明,随着复杂系统规模的增长,最坏的可能事件的规模以指数方式放大。小规模不良事件的频率也会增加。我们根本无法确定事件何时发生。复杂性理论告诉我们,重要的不是某次崩溃的直接原因,而是那些让崩溃无可避免的密度、互动和系统性规模。”

此次油价暴跌,从全球资本市场来说,更是一次火山喷发一样的爆发,是一次能量的释放,金融市场是不是出现了比较大的泡沫?货币超发,各国央行还要以放水的方式进行救市,加上疫情暴发等因素,油价暴跌以及带来的连锁反应“消灭”了以货币标价的资产。石油价格的剧烈变化其实是全球金融市场断层线的扩大,危机到来之际,系统会沿着断层线发出断裂的声音。投资者寻找避险资产,黄金价格暴涨,美国国债受到追捧,收益率不断下降,石油期货价格测算下来,比矿泉水还要便宜。当然,这也是在资本市场恐慌之下的价格,并非其真正的商品价格。

我们不能忽视的是油价中的地缘政治属性,石油的生产和消费是分离的,而石油生产又集中于中东等某些地区。中东地区特殊的地缘政治构造与石油这种战略性资产绑定在一起从而产生了复杂的化学反应。中东产油国多半严重依赖于石油,政治经济结构比较简单,甚至是被“石油诅咒”。中东的地缘政治秩序并非内生,而是外界强加的,二战结束之后,美国、苏联涉足中东,冷战结束之后美国在中东地区独大。在美国的反恐战争之后,最近10年,中东地缘政治秩序裂变,处于持续沸腾的状态,已经没有稳定可言。就最近而言,叙利亚战争朝着土叙战争的方向发展,土俄之间达成了暂时的协议。伊朗问题持续发酵,加上伊朗国内疫情暴发,几乎成为孤岛。沙特在中东秩序裂变中似乎是赢家,但是沙特王室的权力更迭之路并不明朗。凡此种种,对于中东国家,尤其是产油国压力最大的还是油价萎靡不振,之前欧佩克和俄罗斯等产油国达成了减产协议,希望通过减产维持价格,现在需求缩水,还需要继续减产,欧佩克在上周四达成了初步协议要减产150万桶,俄罗斯拒绝了新的减产计划,只是维持现在的减产规模。减产,其实是非常困难的,产油国的日子都不好过,减产需要各方集体发力,这其实陷入了集体行动的困境,也就是中国俗语里面说的:三个和尚没水吃。

减产谈判失败之后,沙特以攻为守,打起了价格战,一些海湾的小兄弟,伊拉克、科威特、阿联酋也将尾随其后,从4月开始增产,如此一来,油价还会继续探底。沙特的行为是不是很疯狂?也不是。海湾国家的石油生产成本比俄罗斯等国要低,比美国的页岩油公司也要低,低油价的目的是把一些竞争者挤出市场。既然不能合作,那就是长痛不如短痛了。问题的关键在于价格战能打多久,沙特等国的美元储备能够用多久,在产油国之间的混战中,油价崩溃带来的效应也会沿着油价的三重属性的断裂线蔓延。全球的生产体系、金融体系和地缘政治体系交叠在一起,能否承受住系统性的冲击,尚未可知。可以说,油价暴跌为2020年的重重危机又浇上了一罐油。


作者系吉林大学国际关系研究所副所长

相关报道:沙特突然发动石油战争,今年的坏消息一个接一个……

2020年,注定是一个不安的年份。

开局就是中东危机,接着新冠疫情蔓延全球,这个时候沙特突然发动石油战争,给全球经济蒙上更加不确定的阴影……

今年真是每一天都在见证着历史,而这一年三分之一的时间还没到。

– 1-

沙特突然发起石油战争

上周五,欧佩克和俄罗斯关于原油减产支撑油价的谈判谈崩了,周一沙特突然发动石油战争,大幅下调原油价格,然后宣布大幅增产。

这一波骚操作直接惊呆全球:

原油开盘暴跌30%,创1991年美国在伊拉克发动战争以来最大跌幅;

美国10年期国债收益率跌破0.5%,创30年新低;

黄金跳涨1.36%,一度突破1700美元关口;

日经、恒生、A股重挫,估计欧美股市也要暴跌;

这场石油战争对本来因新冠肺炎疫情而苦苦挣扎的全球经济而言又造成了一场破坏,这种经济危机才能看到的场景,有生之年竟然被我们遇上了。

我们知道,石油是大宗商品之王,是现代经济的血液,油价的一举一动都影响着全球经济,当然也反应全球经济的冷热。

这次沙特突然搞这么一手,背后的原因是什么?会产生哪些影响,特别是贸然的大幅度降价,会带来各种秩序失衡,全球经济系统风险大增,如果刺破了这一轮债务泡沫,估计大家都没得玩了。

– 2 –

全球的能源格局正在变化

目前全球的能源格局简单来说有这么几个玩家:

沙特:老一代石油之王,据说沙特打个洞都能出石油,占据石油市场很大份额,富得流油,石油是沙特的经济命脉。

俄罗斯:俄罗斯是石油和天然气大国,特别是天然气,欧洲的天然气基本要靠俄罗斯提供。

美国:美国现在是新一代石油之王,去年美国不但超过沙特成为最大的石油出口国,而且美国开采的页岩油成为一把悬在沙特头上的一把剑。

中国:全世界都知道中国在搞新能源,在北边也和俄罗斯开发天然气,还是世界最大的原油进口国,虽然能源储备不多,但是也在牌桌上。

目前的世界能源格局发生了变化:

1、首先就是美国对沙特的挑战,说白了美国和沙特虽然哥俩好,但是在能源这种战略资源上,美国一直留着后手,取代沙特是分分钟的事情,所以沙特要坚决和美国站在一起。

2、俄罗斯方面,俄罗斯这几年经济不好过,美国的制裁还没有结束,能源价格也在下跌,当然俄罗斯不会坐以待毙,特别是天然气,向西和欧洲,向南和中国,紧密合作牢牢掌握天然气定价权。

3、以中国为主的新能源国家的发展,特别是电动车、光伏等能源对石油也是新的挑战。

这就是沙特为何发动石油战争的背景:

经济好的时候,大家赚的盆满钵满相安无事,经济不好的时候,就要开始存量争夺。

沙特的做法是,反正我的石油和水一样便宜,杀价呗,逼退美国页岩油,搞垮俄罗斯石油,到时候我再提高价格,最不济大家还能重回谈判桌,继续商量减产。

但是,这也是一招险棋。

当前全球经济下行,各国都在靠放水撑住债务,寻求新技术带来革命性的经济增长,都在小心翼翼,不敢出纰漏。

恰好在这个时候,新冠疫情让本来就困难的经济雪上加霜,搞不好,形成连锁反应,刺破全球债务危机,造成新一轮经济危机,到时候大家都没得玩了。

而且,石油降价会不会导致中东再起战火,因为目前油价下跌俄罗斯损失最惨重保不齐要在中东搞事情,而且中东其他国家因为疫情已经苦不堪言,再来一个石油降价,恐怕也要出幺蛾子。

倒是中国这个时候可以赶紧屯一波石油。

– 3 –

结语

到现在,真的想让2020年重新开局,太糟心了。

本来就脆弱的全球经济,经过新冠疫情之后更加脆弱,未来存量的竞争恐怕要加剧,局部的冲突可能会发生。

只是希望不要成为导火索,引发新一轮经济危机才好。

快点回谈判桌吧,就这样。

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